انخفاض قيمة الجنيه البريطاني في عام 2021 , وتحقيق كامل وشامل حول ما جرى

شهد الجنيه البريطاني تراجع ثرواته في عام 2021. حيث انخفض بنسبة 1.8 في المائة تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي حيث استمرت تداعيات وباء فيروس كورونا في التسبب في حالة من عدم اليقين للاقتصاد البريطاني.

بدأ الجنيه الإسترليني العام في مزاج متفائل حيث خرجت بريطانيا نهائيًا من الاتحاد الأوروبي. مع دفعة أخرى قادمة من برنامج التطعيم السريع ضد فيروس كوفيد في المملكة المتحدة.

ولكن بمجرد أن انخرطت البلدان الأخرى في حملات اللقاح الخاصة بها ، عاد الجنيه الاسترليني ليواجه مجموعة جديدة من التحديات في الصيف. حيث بدأ التضخم في الارتفاع وسط أزمة سلسلة التوريد. بينما ارتفعت أسعار الفائدة وارتفاع حالات Covid-19 في نهاية العام. وانتشار كوفيد اوميكرون المتحور الجديد. تسببت جميعها في خلق عقبات أمام طريق الجنيه للعودة من جديد.

أقرأ أكثر : بنك إنجلترا يرفع سعر الفائدة إلى 0.25٪. وتأثيرات هائلة على العائلات في المملكة المتحدة

تراجع غير متوقع للجنيه البريطاني أمام الدولار

في 20 كانون الأول (ديسمبر) ، تراجع الجنيه إلى أدنى مستوى له في عام واحد وسجل 1.32 دولار. وذلك بعد أيام من مفاجأة بنك إنجلترا للأسواق برفع أسعار الفائدة إلى 0.25 في المائة – مما جعل بريطانيا أول دولة في مجموعة السبع ترفع أسعار الفائدة منذ بداية الوباء.

في حين استعادت العملة بعض خسائرها منذ ذلك الحين. لتصل إلى 1.3469 دولار في الساعة 08.09 صباحًا بتوقيت لندن في 30 ديسمبر. إلا أن التوقعات لا تزال غير مؤكدة مع تزايد المخاوف بشأن التعافي الاقتصادي في المملكة المتحدة وسط ارتفاع أسعار الطاقة. وارتفاع حالات الاصابة بفيروس Covid-19 وتوترات ما بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. مضاف إليه بروتوكول أيرلندا الشمالية.

2022 ستشهد أخطار على عودة التعافي الاقتصادي في بريطانيا

قال نيل شيرينج ، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس:

• “بالنظر إلى العام المقبل ، هناك خطران كبيران على التعافي الاقتصادي.  “أولاً ، تمامًا كما في عام 2021 ، سيبدأ العام في ظل زيادة حالات الإصابة بالفيروس”.
• “ثانيًا ، من المحتمل أن تقيد قيود العرض التي شكلت عام 2021 نمو الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي). على الأقل حتى النصف الثاني من عام 2022. ويكمن الخطر الأكبر في استمرارها لفترة أطول.”

مع توقع شيرينج أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 0.1 في المائة في كانون الأول (ديسمبر). مع مزيد من الانخفاض في بداية العام المقبل بسبب ضعف النمو ، وارتفاع أسعار الفائدة التي تصل إلى 0.75 في المائة بحلول نهاية العام المقبل. يمكن أن يستمر الجنيه الاسترليني لفترة قصيرة بحالة هبوط نسبي.

والسؤال ..

ما الذي حدث على مدار عام 2021 ليؤدي إلى هذه النتيجة المخيبة !؟

انخفاض الجنيه الإسترليني سينتهي مع انتهاء ملحمة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي 

شهدت بداية العام ارتفاع الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي في أول يوم تداول لبريطانيا خارج الاتحاد الأوروبي. متجاوزًا 1.37 دولار للمرة الأولى منذ مايو 2018 في 4 يناير ، بعد أقل من أسبوعين من الاتفاق النهائي على صفقة التجارة مع الاتحاد الأوروبي في عيد الميلاد. عشية 2020 ، التي تم معها ترسيخ قواعد التداول الجديدة بين القارة العجوز وحليفتها بريطانيا.

ومع ذلك ، مع غرق إنجلترا في ثالث إغلاق لها وقيود مماثلة في بقية أنحاء البلاد. توقع المحللون أن يتضاءل حماس المستثمرين حيث أدت الإجراءات الجديدة الأكثر صرامة للسيطرة على موجة كوفيد إلى تراجع سكان البلاد إلى منازلهم مرة أخرى.

أنقذ التفاؤل بشأن اللقاحات الموقف حيث سرعت بريطانيا برنامجها للتلقيح بوتيرة عالية في محاولة لمنع الوفيات ودخول المستشفيات بين الفئات الأكثر ضعفا.

وبحلول منتصف فبراير ، ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ أبريل 2018 ، ووصل إلى 1.3899 دولارًا أمريكيًا. حيث أشار نجاح برنامج اللقاح إلى انتعاش اقتصادي قوي للبلاد.

مع تجاوز عدد الأشخاص الذين يتلقون جرعتهم الأولى من اللقاح حاجز 15 مليونًا. واستبعاد بنك إنجلترا لأسعار الفائدة السلبية لمساعدة الاقتصاد على إعادة التوازن. بدا وكأنه لا شيء يمكن أن يقف في طريق الجنيه الاسترليني.

قال كريس تورنر ، رئيس الأسواق العالمية في ING:

• “يواصل [الجنيه البريطاني] جني أرباح طرح اللقاح الناجح ويتزايد الزخم نحو إعادة فتح الاقتصاد – ربما يبدأ مع العودة للمدارس في 8 مارس”.

التفاؤل بشأن اللقاحات وعودة الانفتاح الاقتصادي يرفعان الجنيه

بحلول 19 فبراير ، كان الجنيه قد اخترق بالفعل حاجز 1.40 دولار لأول مرة منذ أبريل 2018. على الرغم من ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 0.7 في المائة في يناير. مدفوعا بارتفاع أسعار المواد الغذائية وتقليل التخفيضات من قبل تجار التجزئة.

حتى الخلاف حول سلامة لقاح Covid-19 الذي صنعته شركة AstraZeneca وجامعة أكسفورد في أوائل مارس فشل في التأثير على المزاج المتفائل مع استقرار الجنيه عند 1.391 دولار. على أمل أن يؤدي التوزيع السريع للقاح في بريطانيا إلى إعادة فتح الاقتصاد بشكل أسرع.

جاءت تلك اللحظة في 13 أبريل ، عندما توافد البريطانيون على الشارع الرئيسي للاستفادة من إعادة فتح المتاجر والمطاعم بثقة المستهلك. لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

ساعد الزخم على رفع الجنيه إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر في مايو عندما انخفض معدل البطالة في البلاد إلى 4.8 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى مارس. مع ارتفاع الجنيه فوق 1.42 دولار للمرة الأولى منذ فبراير في بداية تعاملات لندن.

يبدأ الهدوء الصيفي مع ظهور متغير دلتا

يبدو أن المسار التصاعدي للجنيه لا يمكن إيقافه. بعد أن أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة قياسية وأبقى حجم برنامجه التحفيزي دون تغيير في مايو. قال المُقرض إن اقتصاد المملكة المتحدة كان على وشك الاستمتاع بأقوى نمو في وقت السلم مع تخفيف قيود Covid-19 ، لتوسيع بنسبة 7.25 في المائة في عام 2021.

ومع ذلك ، تراجعت الحالة المزاجية الاحتفالية في الصيف عندما بدأ الجنيه الاسترليني في الانخفاض مقابل الدولار. وذلك وسط مخاوف من أن البديل دلتا لفيروس كورونا من شأنه أن يعرقل الانتعاش العالمي ، مع تحول انتباه المستثمرين إلى الملاذ الآمن النسبي للدولار بدلاً من ذلك.

“مع وجود إشارات على أن التعافي العالمي يتباطأ وسط مرونة متغير دلتا. يتفق المستثمرون على مضض مع الرواية” المؤقتة “. وبالتالي ، فقد قللوا من رهاناتهم بشأن تشديد السياسة في وقت أقرب من المتوقع من بنك إنجلترا “

قال فؤاد رزاق زاده ، محلل السوق في ThinkMarkets ، في ذلك الوقت.

كان انخفاض الجنيه خبرًا جيدًا للمغتربين البريطانيين في الإمارات الذين يرسلون الأموال بانتظام إلى وطنهم. حيث انخفض الجنيه إلى أقل من 5 دراهم مقابل الدرهم للمرة الأولى منذ يناير.

ذكّر التأرجح تحت عتبة Dh5 أولئك الذين يتطلعون إلى تحويل الأموال إلى المملكة المتحدة. بالأيام التي أثرت فيها حالة عدم اليقين بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بشكل كبير على العملة البريطانية ، مما تسبب في انخفاضها بالقرب من علامة Dh4.

بنك إنجلترا يغازل ارتفاع أسعار الفائدة 

استمرت ثروات الجنيه في الضعف خلال الخريف قبل أن تزداد قوة حيث سعى المستثمرون لرفع أسعار الفائدة في نوفمبر لمكافحة التضخم المتزايد.

لكن بنك إنجلترا تحدى توقعات السوق. وأبقى أسعار الفائدة عند 0.1 في المائة في 4 تشرين الثاني (نوفمبر) – على الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن ارتفاع التضخم – مما تسبب في انخفاض الجنيه بعد القرار.

توقع المحللون على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 0.25 في المائة. حيث أثار قرار البنك تساؤلات حول مصداقيته ، ولا سيما المحافظ أندرو بيلي ، الذي سمح بتكهنات بتحرك فوري في الأسعار في الأسابيع التي سبقت القرار.

أندرو بيلي و انخفاض قيمة الجنيه البريطاني

أُجبر بيلي لاحقًا على إنكار أنه كان “صديقًا غير موثوق به” حيث اتهمه الاقتصاديون بـ “إرسال إشارات مروعة” وإرسال رسائل “مشوشة”. ​​بعد تصويت 7-2 الذي أبقى المعدلات عند مستوى قياسي منخفض يبلغ 0.1 في المائة.

مع ذلك ، أصر بيلي في وقت لاحق على أن البنوك المركزية تخاطر عندما سعت إلى تقديم إرشادات بشأن ما يمكن أن يحدث مع أسعار الفائدة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي.

قال في أواخر تشرين الثاني (نوفمبر):

• “من الواضح ، في عالم غير مؤكد بشأن ما إذا كانت الأشياء ستحدث. فمن الخطورة أكثر بكثير إعطاء هذا التوجيه”.

ثم جاء مسمار آخر ليدق في نعش الجنيه الاسترليني في أوائل ديسمبر كانون الاول. وذلك عبر الحديث من الحكومة البريطانية عن إطلاق خطة تتضمن قيود سميت بالخطة B. وتم فرضها لمواجهة كوفيد وانتشاره. سببت للجنيه بالسقوط إلى أدنى مستوى له في 2021.

أدت الأخبار التي تفيد بأن البريطانيين سيضطرون إلى ارتداء أقنعة في معظم الأماكن المغلقة اعتبارًا من ديسمبر. وكذلك الحاجة إلى تصريح NHS Covid لدخول الأماكن التي تتجمع فيها حشود كبيرة. إلى عمليات بيع مكثفة حيث يخشى المستثمرون من أن هذه الخطوة قد تقيد الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة .

سعر الفائدة المفاجئ يوقف انخفاض قيمة الجنيه البريطاني

ثم جاء معدل الفائدة المفاجئ في 16 ديسمبر. مع تصويت بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة إلى 0.25 في المائة من 0.1 في المائة ، مما أدى إلى قفزة في الجنيه الإسترليني حيث فوجئ السوق بمعدلات الفائدة.

صوت أعضاء لجنة السياسة النقدية بالبنك بنسبة 8-1 على رفع أسعار الفائدة يوميًا بعد أن ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى في 10 سنوات. مما يجعل بنك إنجلترا أول بنك مركزي كبير يرفع تكاليف الاقتراض منذ أن ضرب وباء Covid-19 الاقتصاد العالمي العام الماضي.

قفز الجنيه الإسترليني ثلاثة أرباع سنت مقابل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته منذ 30 نوفمبر ، لكن الرفع لم يستمر. حيث يشعر المستثمرون بالقلق من تأثير ارتفاع الأسعار على هوامش أرباح الشركات. وقال رزاق زاده:

• “رفع بنك إنجلترا أخيرًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، مقدمًا فقط دعمًا معتدلًا للجنيه ، مع تراجع الجنيه الإسترليني بسبب المخاوف من ضعف الاقتصاد حيث تسبب متغير Omicron في موجة جديدة من القيود في البلاد ،”

كما أثرت المخاوف التجارية بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على العملة

قالت سوزانا ستريتر من هارجريفز لانسداون في كانون الأول (ديسمبر):

• “تحوم فوق 1.32 مقابل الدولار ، وتراجعت إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة قبل عام. حيث استمرت المحادثات المتوترة حول صفقة مع الاتحاد الأوروبي مع اقتراب نهاية الفترة الانتقالية”.

ومع ذلك ، لم نفقد كل شيء ، حيث قفز الجنيه الإسترليني فوق 1.34 دولار لأول مرة في شهر في الفترة التي سبقت عيد الميلاد. كما ارتفع أيضًا إلى أعلى مستوى له في شهر واحد مقابل اليورو ، حيث تعرض لارتفاع حاد عام في معنويات المخاطرة و ارتفاع حاد في عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل في بريطانيا.

في حين سجلت الشركات البريطانية أضعف نمو ربع سنوي منذ الأشهر الثلاثة حتى أبريل عندما كانت عمليات الإغلاق سارية. وفقًا لاتحاد الصناعة البريطانية ، فقد عوضت AstraZeneca جنبًا إلى جنب مع المنافسين Pfizer-BioNTech و Moderna. قائلة إن الجرعة الثالثة من اللقاحات تعمل بشكل فعال. ضد كوفيد اوميكرون.

وقال محللو العملات في MUFG في مذكرة:

• “ما زلنا نعتقد أن أسعار سوق أسعار الفائدة في المملكة المتحدة تبدو جيدة في المنعطف الحالي لما يصل إلى أربع زيادات في بنك إنجلترا العام المقبل”.
• “إنه يوفر عقبة كبيرة أمام الجنيه لتعزيز قوته على خلفية إعادة التسعير المتشددة لتوقعات بنك إنجلترا. وذلك على المدى القريب ، خاصة وأن أسوأ موجة جديدة في أوميكرون كوفيد لم تظهر بعد.”

ما الذي يخبئه عام 2022 للجنيه الاسترليني وهل سيستمر انخفاض قيمة الجنيه البريطاني ؟

Hinesh Patel ، مدير المحفظة في Quilter Investors ، لم يكن شديد التفاؤل لأن العملة تتعرض لمخاطر سياسية. وذلك مع انخفاض شعبية رئيس الوزراء بوريس جونسون وسط سلسلة من الفضائح المتعلقة بالفساد.

قال باتيل:

• “بالنسبة للعملة التي تعرضت للضرب بالفعل في السنوات الأخيرة ، لا نرى عام 2022 عام التعافي”.

تراجعت أسواق الأسهم في الغالب يوم الأربعاء حيث أظهر “ارتفاع سانتا كلوز” علامات التعب وسط مخاوف مستمرة بشأن متغير Omicron. وعدم اليقين بشأن الآفاق الاقتصادية لعام 2022.

ارتفعت حالات الإصابة بـ Covid-19 في جميع أنحاء العالم. مما دفع الحكومات إلى فرض تدابير جديدة للحد من العدوى بينما تواجه صناعة السفر آلاف إلغاء الرحلات الجوية.

مع استمرار مفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أيضًا في إلقاء ظلالها على الاقتصاد ودخل الأسرة التي من المقرر أن تتقلص بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة وسط فواتير الطاقة المرتفعة. وارتفاع التضخم والارتفاعات الضريبية ، فإن التوقعات بعيدة كل البعد عن الوردية مع توقع Trading Economics للعملة. تداول عند 1.33 دولار بنهاية هذا الربع.

قال نعيم أسلم ، كبير محللي السوق في Avatrade. إنه يبدو بدلاً من ذلك أن الدولار الأمريكي سيكون الفائز على المدى القصير ، حيث يزن المستثمرون مخاطر حالات الإصابة بفيروس كورونا ويبتعدون عن “العملات الخطرة مثل اليورو والجنيه”.

وأضاف أسلم:

• “يجب أن يدرك المستثمرون أن النظرة المستقبلية للدولار الأمريكي لا تزال إيجابية بسبب التناقص السريع الذي ينفذه بنك الاحتياطي الفيدرالي. والذي سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة قريبًا أيضًا”.